?。ㄎ澹I(yíng)運(yùn)資金管理

　　營(yíng)運(yùn)資金又稱營(yíng)運(yùn)資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。主要包括現(xiàn)金與有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨。一般情況下，營(yíng)運(yùn)資金越多，企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)越小，融資能力越強(qiáng)。

　　營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)上。流動(dòng)資產(chǎn)具有投資回收期短、流動(dòng)性強(qiáng)，且具有并存性、波動(dòng)性等特點(diǎn)；流動(dòng)負(fù)債具有融資速度快、彈性高、成本低、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)，制定適當(dāng)?shù)臓I(yíng)運(yùn)資金政策，

　　合理控制營(yíng)運(yùn)資金水平。

　　1.現(xiàn)金與有價(jià)證券

　　（1）現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本

　　現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。

　　現(xiàn)金的成本包括持有成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本。

　?。?SPAN lang=EN-US>2）現(xiàn)金最佳持有量

　　確定現(xiàn)金最佳持有量的模式主要有成本分析模式、存貨模式和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式。

　?。?SPAN lang=EN-US>3）短期有價(jià)證券的管理

　　短期有價(jià)證券，指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)很小的證券。

　　短期有價(jià)證券投資需考慮的因素主要有：違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)以及有價(jià)證券的報(bào)酬率。

　　2.應(yīng)收賬款

　　應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷貨物、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購(gòu)貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。

　?。?SPAN lang=EN-US>1）應(yīng)收賬款的成本

　　①機(jī)會(huì)成本，即因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。

　　②管理成本，即對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行日常管理而耗費(fèi)的開支，主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。

　　③壞賬成本，即應(yīng)收賬款無法收回而給企業(yè)帶來的損失。

（責(zé)任編輯：vstara）

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