為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關(guān)重點，小編特編輯匯總了2012年期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)資料，希望對您參加本次考試有所幫助！

期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》重點詳解

期貨市場的功能和作用

學(xué)習(xí)目的與要求：

了解期貨市場規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)兩個基本功能及其產(chǎn)生的原因，熟悉期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。

學(xué)習(xí)重點：

期貨市場的基本功能；規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)的功能是如何實現(xiàn)的。

第一節(jié)　規(guī)避風(fēng)險的功能

風(fēng)險的種類：

信用風(fēng)險——保證金、訂金、合同

經(jīng)營風(fēng)險——加強(qiáng)管理

價格風(fēng)險——套期保值

投機(jī)者——“風(fēng)險的偏好者”；商品的生產(chǎn)經(jīng)營者——“風(fēng)險的厭惡者”。

期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能，為生產(chǎn)經(jīng)營者回避、轉(zhuǎn)移或者分散價格風(fēng)險提供了良好途徑，這也是期貨市場得以發(fā)展的主要原因。

一、早期期貨市場的功能

（一）早期期貨市場是遠(yuǎn)期合約市場

早期的期貨交易實質(zhì)上屬于遠(yuǎn)期交易，其特點是實買實賣。

當(dāng)時期貨市場的作用：穩(wěn)定產(chǎn)銷，避免價格波動；解決因商品品質(zhì)不統(tǒng)一而造成的糾紛；提供一個集中交易的場所。

（二）早期期貨市場沒有大量的投機(jī)交易——缺乏流動性 采集者退散

（三）早期期貨市場向現(xiàn)代期貨市場的演化（結(jié)合前面內(nèi)容）

1865年，推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約，同時實行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金，作為履約保證。這促成了真正意義上的期貨交易的誕生。

1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任，促進(jìn)了投機(jī)者的加入，使期貨市場流動性加大。

1883年，成立了結(jié)算協(xié)會，向交易所會員提供對沖工具。

1925年，CBOT成立結(jié)算公司：芝加哥期貨交易所結(jié)算公司（BOTCC），從此，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了。

二、現(xiàn)代期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能

（一）遠(yuǎn)期交易在規(guī)避價格風(fēng)險上的局限：靠對方信譽(yù)履約。

交易是否成功，主要取決于對未來現(xiàn)貨市場價格走勢的判斷正確與否。如果判斷錯誤，仍將承擔(dān)較大的現(xiàn)貨市場價格變動的風(fēng)險。

（二）現(xiàn)代期貨市場上套期保值在規(guī)避價格風(fēng)險方面的優(yōu)勢

現(xiàn)代期市上，規(guī)避價格風(fēng)險采取了與遠(yuǎn)期交易完全不同的方式——套期保值。套期保值是指在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨交易數(shù)量相等但方向相反的商品期貨。在未來某一時間通過賣出或買進(jìn)期貨合約進(jìn)行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧對沖機(jī)制。

套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧充抵的機(jī)制，最終效果要取決于期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差（稱為基差）在期貨市場建倉和平倉時的變化。

基差——決定對沖盈虧的平衡點。

遠(yuǎn)期交易承擔(dān)的是對現(xiàn)貨價格能否準(zhǔn)確預(yù)期的風(fēng)險，是單一的現(xiàn)貨市場價格變動的風(fēng)險；套期保值效果的好壞取決于基差變動的風(fēng)險。基差的變化要比單一價格的變化小得多。

商品生產(chǎn)經(jīng)營者作為“風(fēng)險厭惡者”使套期保值成為在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下規(guī)避風(fēng)險的有利工具。

期貨市場有效的交易制度能夠在最大程度上降低交易中的違約風(fēng)險和交易糾紛，能夠有效地控制期貨市場風(fēng)險，能夠有效起到降低投機(jī)者投入成本，提高轉(zhuǎn)手效率。避免實物交割環(huán)節(jié)的作用，從而吸引大量的投機(jī)者參與，起到活躍市場、提高市場流動性和保障期貨市場功能的發(fā)揮的作用。

相關(guān)文章：

2012年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識重點詳解匯總

2012年期貨從業(yè)資格考試《法律法規(guī)》測試題匯總

更多關(guān)注：期貨從業(yè)資格考試報考條件   考試培訓(xùn)   報名時間

（責(zé)任編輯：中大編輯）

共2頁,當(dāng)前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁