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期貨從業(yè)資格考試《基礎知識》重點詳解

二、投資者在期貨市場中的作用

套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎，他們規(guī)避了其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風險，也就相應轉移了附著在這些風險中的收益。

投機交易在期貨市場上有增加市場流動性和承擔套期保值者轉嫁風險的作用，有利于期貨交易的順利進行和期貨市場的正常運轉。它是期貨市場套期保值功能和價格發(fā)現(xiàn)功能得以發(fā)揮的重要條件之一。主要表現(xiàn)在：

(一)投機者是期貨風險的承擔者，是套期保值者的交易對手

(二)投機交易促進市場流動性，保障了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的實現(xiàn)

(三)適度的期貨投機能夠減緩價格波動

投機交易減緩價格波動作用的實現(xiàn)是有前提的：一是投機者需要理性化操作，二是投機要適度。

第五節(jié)　期貨監(jiān)管機構

一、政府監(jiān)管機構

（一）名稱與職能

美國的期貨市場監(jiān)管機構——商品期貨交易委員會（CFTC）監(jiān)管；全國期貨協(xié)會（NFA）進行自律性監(jiān)管。

日本：農(nóng)產(chǎn)品期貨——農(nóng)林水產(chǎn)省；工業(yè)品期貨——通商產(chǎn)業(yè)??；金融期貨——大藏省。

中國香港——香港特別行政區(qū)財政司。

新加坡——新加坡金融管理局

我國大陸——中國證監(jiān)會。

政府管理機構的職能主要有：資金要求、賬戶管理、日常管理。

規(guī)定市場參與者經(jīng)營期貨業(yè)務所必需的最低資本額標準。（資金要求）

規(guī)定嚴格的賬戶設立制度。（賬戶管理）

核準交易所的有關業(yè)務活動，比如負責批準新合約的上市、審查交易所批準的會員資格、審查交易所做出的裁決等。（日常管理）

（二）美國政府期貨監(jiān)管機構

1936年，《商品交易所條例》第一次直接對期貨交易所以外的市場參與者進行管制，加強了聯(lián)邦政府對期貨交易的直接監(jiān)管，在農(nóng)業(yè)部內設立了商品交易所委員會，管理所有國內農(nóng)產(chǎn)品的期貨交易。

1947年，商品交易委員會改為商品交易局。

1975年，依據(jù)1974年通過的新的商品交易委員會法成立了商品期貨交易委員會（CFTC），行使對期貨交易的管轄權。

1978年的期貨交易法授予CFTC管理所有期貨合約交易的特權，包括對已經(jīng)、正在和將要上市的商品期貨合約、貨幣期貨合約、金融工具期貨合約及金屬期貨合約的管理。

CFTC直接對國會負責。

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（責任編輯：中大編輯）

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